万能险利率依然坚挺 中长期收益将趋于下降

央行从3月1日起降息，银行新一年期存款基准利率降至2.5%。随着降息通道的开启，业界预期各类理财产品率将处于下行通道。值得注意的是，各大保险公司新公布的险结算利率依然坚挺。

数据统计显示，51家寿险公司旗下共546个险产品中，有191个产品的新结算率大于5%(年化，下同)，占比超三分之一。新结算率超过6%的产品多达54个，涉及保险公司达22家。

随着央行再度降息，各类理财产品纷纷调整，下行通道打开。根据银率网数据显示，青岛地区非结构类产品预期率超6%产品难寻，主流理财产品预期率主要分布在5%～5.8%之间。而根据普益财富数据统计显示，2月份银行理财产品平均率仅为5.11%，仅有6.62%产品预期率在6%以上。

相比于理财产品走低，保险理财产品的却依然坚挺。数据统计显示，51家寿险公司旗下共546个险产品中，结算率超过5%的产品数量多达191个，占险产品总数的35%。而22家保险公司多达54款产品的结算则超过了6%，高达到7%。其中，珠江人寿旗下的14个险产品中，有8个账户的结算利率在6.5%～6.9%之间，无论在数量还是率水平上都名列前茅。此外，前海人寿有6款险产品的率高于6%;太平人寿则包揽4款高险。

值得注意的是，两款结算利率达7%的险均为新成立产品，中新大东方天添利两全保险于2014年11月17日生效，为在线销售产品;太平云账户终身寿险首次公布险结算利率的时间是2015年2月9日。

在降息后，为何理财产品走低同时，保险理财产品却不受影响?人保资产保险与投资研究所资深高级研究员凌秀丽分析表示，保费、投资、资本是影响保险公司经营的三大核心要素，而中国寿险业有90%左右的产品都是投资型。

凌秀丽介绍，降息对投资是把双刃剑。降息对会存量资产和新增资产、固定利率资产和浮动利率资产产生不同影响。降息后，存量资产价格会上升，而对于当年新增保费留存的资产和到期再投资的资产，其率则会下行;固定利率资产价格上升，而浮息资产率则会下降。

凌秀丽分析，一般而言，在降息周期的初期，由于固定新增投资资产相对于存量投资资产较少，降息给存量资产价格上升带来的价差率大于新增资产的票息率，保险投资率出现上行的可能性较大。但从中长期来看，存量投资资产逐步减少，伴随市场利率的下行 ，新增投资资产率下降会对整体投资率形成下拉作用，保险投资率趋于下降。城市信报/信网记者 王琦