[摘要] 在本月议息会议上意外按兵不动之后,澳央行货币政策将何去何从?对此,本周二公布的澳央行4月会议纪要再度释放鸽派信号,为未来降息留下充分操作空间。无独有偶。此前一天在纽约演讲的澳央行行长史蒂文斯发出了降息暗示,表示下一次降息并不遥远。在会议纪要和史蒂文斯的宽松“合唱”之下,澳元应声大跌。截至本报记者周二......
在本月议息会议上意外按兵不动之后，澳央行货币政策将何去何从？对此，本周二公布的澳央行4月会议纪要再度释放鸽派信号，为未来降息留下充分操作空间。无独有偶。此前一天在纽约演讲的澳央行行长史蒂文斯发出了降息暗示，表示下一次降息并不遥远。在会议纪要和史蒂文斯的宽松“合唱”之下，澳元应声大跌。截至本报记者周二发稿前，澳元兑美元汇率下滑至1澳元兑78.2美分。
在今年2月将利率下调至2.25%的历史低水平之后，澳央行在随后的两次议息会议上始终按兵不动。澳央行在会议纪要中表示，在4月的议息会上，委员们讨论了资产价格、澳元等多个事项。委员会更倾向于等待更多数据出炉用以决定下一步的利率政策走向。但同时，会议纪要再度指出，澳经济增长需要澳元走软。当前利率水平适当，但委员会认为未来可能需要进一步降息。
这与史蒂文斯在本周一晚间演讲中的表示如出一辙。他说，近澳央行考虑的因素包括，虽然累积总需求仍旧看上去温和，但产出处在“潜在”的常规预测目标之下，随着能源投资大幅下滑，失业形势仍旧严峻。言及通胀，史蒂文斯预计未来将保持在2%至3%的目标内。他还指出，当前的利率水平应当是非常适宜的，但问题在于，未来央行应当更多降息已不得不处在决策者的考虑范围内。据悉，史蒂文斯是当天在纽约作出上述表示的。
近一段时间以来，澳元开始走出年初大幅下挫的阴影，出现反弹势头。分析人士表示，澳元近期反弹动能主要来自于以下三个方面。一是澳央行在近两个月持续按兵不动，这让市场对未来降息的预期下降。例如，在4月7日澳央行决定维持利率不变之后，澳元上涨幅度超过1%.二是伴随着市场对中国出炉刺激措施的预期增强，上周以来铁矿石价格强劲反弹，从而带动了澳元上扬。三是近美国经济数据不佳打压美元，但澳大利亚的失业率等数据却表现脱俗，这客观上也助推了澳元兑美元汇率回升。
“从当前澳大利亚经济局势来看，澳元走强并非福音反而是‘绊脚石’。”有市场分析人士表示，毕竟在大宗商品熊途未尽的当前，以资源出口拉动的澳大利亚经济仍面临风险。得益于会议纪要和史蒂文斯发出的强烈宽松信号，市场对澳央行未来降息的预期再度回升，澳元随之走软。利率掉期合约显示，澳央行5月降息25个基点的概率为72%.此外，更多投资者认为，伴随着更多宽松举措的来临，澳元未来将持续走软。
但是，对于澳央行未来将进一步刷新利率历史低点，市场并非不存在担忧的声音。“近年来，中国投资澳房产的现象大幅攀升。”有经济学家表示，但是随着澳央行未来降息至2%之下，澳部分地区的房市泡沫可能会进一步累积。对此，中国投资者需保持警惕。数据显示，在今年季度，澳房价整体上扬3%，而悉尼和墨尔本的涨幅则更快，分别为5%和3.5%.另外，悉尼地区房价已经连续上扬35个月，从而带来房价是否已经见顶的质疑。
部分澳大利亚有经验的央行观察员认为，降息对扩大需求以及刺激经济增长用处不大。相反，他们建议澳央行应当采取措施遏制房地产市场泡沫。这些泡沫促使悉尼房价在3月大幅飙升3%，而悉尼在澳房地产市场份额为三分之一。澳央行数据也显示，目前其面临的另一个难题是，在房价走高、收入增长放缓、借贷利率攀升的背景下，房屋贷款者贷款与收入比率可能在季度攀升至154%.摩根大通经济学家史蒂芬。沃尔特表示，房地产市场泡沫增多是澳央行不愿意见到的风险。“债务增长但收入却在承压，这就是债务收入比率攀升的原因。”他说，澳央行将仔细考虑这个问题。
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