[摘要] 沉寂多时的地产板块，昨日迎来了久违的大涨行情。地产指数大涨4.69%领涨两市，中南建设等8只地产股联袂涨停，“招保万金”四大地产指标股也表现不俗，其中招商地产以8.67%的涨幅居首，涨幅最小的金地集团上涨幅度也达到了4.91%。
地产股有无投资价值 机构莫衷一是
虽然地产股在多重利好刺激下昨日集体爆发，但股民对于地产股走强的持续性也有颇多疑虑。股民的这种担心并非全无道理，因为在刚刚过去的2013年，地产行业靓丽的数据与地产股萎靡的表现，就成为了A股市场一道奇特的“风景线”。相关数据显示，2013年房地产行业“涨”声一片，不论是商品房销售规模还是新房价格，重点城市的数据都在不断被刷新。据信息时报记者统计粗略统计，2013年实现千亿销售规模的国内房企达到7家，较2012年度增加了近一倍。在房企“千亿俱乐部”扩容的同时，销售业绩达到百亿级别的房企数量也增至约71家。
然而在地产公司纷纷报喜的同时，地产股却走出了截然相反的行情。据信息时报记者统计，2013年地产股整体跌幅达12.21%，不但远远跑输上证指数6.75%的跌幅，甚至不及同期沪深300指数的表现（下跌7.65%）。从个股情况来看，“招保万金”四大标杆股价全年集体下跌，区间跌幅高达3%到38%。即使是纵向比较，地产股的股价也已经处于历史低位。根据海通证券昨日发布的房地产行业月报，截至1月21日，地产板块的市盈率仅为10.08倍，处于历史新低，海通证券称，“市场对板块过度悲观，实质基本面有待重新认可”。
然而信息时报记者梳理券商研报后发现，虽然地产股估值已到历史低位成为市场共识，但是对于地产板块的投资价值，机构观点还是存在分歧。如长江证券本周研报就明确表示，虽然地产板块已经明显超跌，但便宜并不是买入的理由。“虽然我们认同板块超跌和基本面改善的逻辑，但是并不建议投资者过早抄底。地产重趋势而轻估值的规律将越来越明显，任何基于估值本身的研判无异于刻舟求剑。”
机构论市
对地产股的看法分歧明显
在“问责”担忧的压力和板块业绩稳定的动力博弈下，地产板块短期将处于底部振荡，但随着时间推移，“问责”担忧的预期将逐渐减弱，板块或将迎来估值修复的机会。维持行业“看好”评级。继续重点关注万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。
——山西证券
地产股估值已到历史低位，如果对利率上行的担忧解除，二三月份行业成交小阳春将有望推动龙头股价修复30%~50%。推荐华侨城A、万科A、保利地产、招商地产、荣盛发展、金地集团、北京城建、阳光股份、深天健、浦东金桥、格力地产等。
——中金公司
虽然我们认同板块超跌和基本面改善的逻辑，但是并不建议投资者过早抄底。首先，本轮经济和地产小周期远未见底，而政策面也暂时看不见大幅反转的可能，因此上半年行业不具备产生趋势性行情的环境；其次，在地产大周期拐点将至而经济转型在即的背景下，行业估值对基本面或政策面改善的敏感度降低，而存量资金对板块反弹的参与热情也在下降；最后，正如我们反复重申的逻辑，地产重趋势而轻估值的规律将越来越明显，任何基于估值本身的研判无异于刻舟求剑。
——长江证券
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