[摘要] 中国房地产市场正在崩溃吗？借贷问题是有多严重？银行业是否陷入困境？中国的杠杆率太高了吗？通胀会回落吗？中国对出口的依赖有多大？资本生产率在下降吗？中国还有放松政策的空间吗？如果全球增长停滞，中国将会怎样？潜在的风险是什么？
中国对出口的依赖有多大？
目前中国出口额约占GDP的30%，低于2007年37%的峰值。不过，出口增加值占GDP的比重明显减少。加工贸易——从台湾、韩国和其他亚洲国家进口原材料和半成品，进行最终组装并出口——几乎占据中国出口的半壁江山。在部分极端情况下(比如电子行业)，出口额中有80%都属于进口品价值。
根据投入产出表，有学者估算，金融危机爆发前出口增加值约占GDP的18%,我们认为这一数字很可能在金融危机后回落。这个估算意味着中国对出口的依赖度要低于大多数周边小国(如韩国为24%，新加坡为55%)。
就业方面，我们估算出口行业直接就业人数约为3,000-3,500万，另有2,000-2,500万人在支持出口的相关行业里工作。
2009年春季当金融危机进入高潮，出口下跌超过20%，我们估算当时出口行业失业人数高达800-1,000万人，多数为农民工。随着出口复苏，其就业水平也基本回到原先水平。
目前我们预计2012年中国出口增速将放缓至5-6%，并带动制造业投资趋弱，但不会令出口相关行业出现大量失业者。
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